Recesión en Chile: La actividad sufrió una caída en mayo impulsada por el derrumbe de la minería tras los anuncios de estatización

El nivel de actividad sufrió una caída mucho más pronunciada de lo que sugería el promedio de expectativas para mayo, aproximadamente 2% menos año a año. Ya se acumulan 18 meses de recesión.

Una vez más, la actividad económica de Chile se contrajo y se sigue profundizando la recesión. El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) confirmó que el índice IMACEC de actividad mensual se contrajo hasta un 2% al cierre de mayo con respecto al mismo mes del año pasado.

Esto superó a la medida de expectativas en los mercados, que como mucho esperaban una caída del 1,7% y un tenue rebote mensual. La serie desestacionalizada del PBI mensual sufrió una caída del 0,5% en comparación con el mes de abril, por lo que el proceso recesivo aún está lejos de terminar.

La industria de la minería, el sector más dinámico y líder de la exportación del país, sufrió una caída incluso mayor al promedio general. Casi el 100% de la caída de mayo fue exclusivamente explicada por el retroceso de la minería, que cayó un 0,45% mensual en mayo y un 7,5% interanual con respecto al año pasado.

Sin contabilizar el efecto de la minería, el índice de actividad económica de todos modos acumuló un derrumbe interanual del 1,1% con respecto a mayo de 2022, y se observó una situación de estancamiento entre abril y mayo de este año (de acuerdo a la serie desestacionalizada del indicador).

Las principales firmas mineras extranjeras de Chile comienzan a resentir su inversión en respuesta al peligro que suponen las reformas del presidente Gabriel Boric. El principal riesgo es que las medidas anunciadas para el litio, la mayor participación estatal en la exportación y la producción del mineral, ahora también se puedan trasladar al cobre u otros recursos indispensables para las exportaciones.

La estatización del litio significó un pésimo precedente para la garantía de los derechos de propiedad y la seguridad jurídica de la inversión privada en recursos estratégicos de exportación.

Otro peligro latente es la fallida reforma tributaria que Boric pretendía aprobar a principios de este año, pero que finalmente fue rechazada hasta previo aviso por el Congreso. La reforma incluía el establecimiento de derechos de exportación contra las exportaciones mineras, gravando así al sector más dinámico del país.

El desacople de precios internacionales y precios internos es la misma estrategia que persiguieron países como Argentina y Venezuela, y actualmente Brasil sobre las exportaciones de petróleo crudo.

Pese al rechazo de la reforma, la amenaza latente provoca un clima de malestar para la inversión y fundamentalmente la previsión a largo plazo, que demanda reglas de juego estables.

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